L'indice mensuel de confiance de l'industrie chinoise du plomb et du zinc a poursuivi son rebond en juin 2026.

Selon le modèle de suivi de l'indice mensuel de confiance du secteur du plomb et du zinc en Chine, cet indice s'établissait à 60,0 en juin 2026, en hausse de 3,1 points par rapport au mois précédent, se situant ainsi à la limite supérieure de la fourchette « normale ». L'indice avancé était à 70,6, en baisse de 2,0 points sur un mois.

I. L'indice de sentiment a légèrement progressé, se situant à la limite supérieure de la plage « normale », approchant le seuil de « légère surchauffe ».

En juin, l'indice de confiance du secteur du plomb-zinc s'établissait à 60,0, en hausse de 3,1 points par rapport à mai, se maintenant ainsi dans le haut de la fourchette normale. L'activité globale du secteur est restée stable, avec cinq indicateurs en hausse et quatre en baisse, reflétant une amélioration générale de la situation du marché malgré certaines pressions d'ajustement persistantes. L'évolution mensuelle de cet indice est illustrée par la figure 1.

II. L'indice avancé a légèrement baissé

L'indice avancé s'est établi à 70,6 en juin, en baisse de 2 points par rapport au mois précédent. Cet indice est composé de six indicateurs avancés, dont l'indice des prix du plomb et du zinc du LME, l'agrégat M2 et la production de batteries au plomb. Ce léger repli s'explique principalement par les fluctuations des cours internationaux du plomb et du zinc, une reprise de la demande plus faible que prévu pour les produits en aval tels que les tôles galvanisées et les batteries au plomb, ainsi que par la prudence des investissements en immobilisations dans le secteur et la volatilité de l'indice des importations de minerai de plomb-zinc.

III. Analyse des sous-indicateurs

1. Les prix du plomb et du zinc ont continué d'augmenter.
   L'indice des prix du plomb et du zinc du LME s'établissait à 57,6, en hausse de 6,3 points par rapport au mois précédent, restant ainsi dans la fourchette normale. Cette hausse mensuelle continue des prix du plomb et du zinc s'explique principalement par les conflits géopolitiques persistants au Moyen-Orient, la volatilité des prix de l'énergie, la faiblesse de l'offre minière à l'étranger et la dépréciation du dollar américain, qui ont soutenu les cours des métaux, même si l'indice global est resté dans la fourchette normale.
2. La masse monétaire a légèrement diminué de façon constante.
   L’indice M2 (masse monétaire) s’établissait à 46,1, en baisse de 0,4 point par rapport au mois précédent, restant toutefois dans la fourchette normale. La politique monétaire est demeurée prudente, avec une liquidité suffisante et adéquate, créant ainsi un environnement macroéconomique favorable au bon fonctionnement de l’industrie du plomb et du zinc.
3. La production de batteries au plomb-acide a chuté de manière notable
   L'indice des batteries au plomb-acide s'est établi à -15,2, soit une forte baisse de 35,5 points par rapport au mois précédent, passant de la zone normale à la zone « légèrement morose ». Le ralentissement de la demande en aval sur les marchés du stockage d'énergie et du remplacement des batteries automobiles a freiné l'activité du secteur des batteries au plomb-acide, et le rythme de production a diminué.
4. La production de tôles galvanisées a légèrement diminué.
   L'indice des tôles galvanisées s'établissait à 17,1, en baisse de 5 points par rapport au mois précédent, passant d'un niveau normal à « légèrement faible ». Ce recul de la production de tôles galvanisées reflète un léger fléchissement de la demande des secteurs des infrastructures et de l'automobile, entraînant une contraction de la production.
5. L'indice des importations de minerai de plomb-zinc a continué de baisser.
   L'indice des importations de minerai de plomb-zinc s'établissait à 26,8, en baisse de 24 points par rapport au mois précédent, restant toutefois dans la fourchette normale. Ce repli continu, bien que demeurant dans les normes, indiquait que les fonderies avaient largement achevé leurs réapprovisionnements antérieurs et que le rythme des importations avait ralenti, le volume total des importations demeurant néanmoins à un niveau raisonnable.
6. Les investissements en actifs fixes ont rebondi de manière significative.
   L'indice des investissements en actifs fixes s'établissait à 19,5, en hausse de 17,2 points par rapport au mois précédent, renouant ainsi avec la normale. La confiance des investisseurs dans le secteur s'est quelque peu redressée, certains projets miniers et métallurgiques ayant accéléré leurs calendriers d'investissement, ce qui a entraîné un rebond mensuel notable de l'indice.
7. L'indice de production a légèrement augmenté.
   L'indice de production s'est établi à 31,0, en hausse de 5,5 points par rapport au mois précédent, restant ainsi dans la fourchette normale. La plupart des fonderies ont maintenu des taux d'utilisation élevés, l'offre de concentré de plomb-zinc est demeurée relativement stable et l'activité de production du secteur s'est améliorée, avec une augmentation modérée de la production.
8. Le chiffre d'affaires de l'activité principale a fortement augmenté.
   L'indice principal du chiffre d'affaires des entreprises s'est établi à 190,5, soit une forte hausse de 62,4 points par rapport au mois précédent, le faisant passer de la normale à la zone de « légère surchauffe ». La hausse des prix du plomb et du zinc, conjuguée à la reprise de la demande en aval et à l'augmentation des volumes de commandes, a stimulé la valeur unitaire des produits, contribuant ainsi à une nette amélioration du chiffre d'affaires des entreprises.